BERLIN – RIM – MADRID

Ubrzanje inflacije u najvećim ekonomijama evrozone povećava izglede da će Evropska centralna banka (ECB) do kraja godine ponovo povećati kamatne stope. Takav potez trebalo bi da doprinese vraćanju rasta cena na ciljani nivo, ali bi istovremeno dodatno poskupeo kredite i državno zaduživanje, u trenutku kada prinosi na državne obveznice dostižu najviše vrednosti od dužničke krize 2012. godine.

Prema preliminarnim podacima objavljenim danas, inflacija u Nemačkoj u septembru je dostigla 3,3 odsto, nakon avgustovskih 2,9 odsto. U Francuskoj je porasla sa 2,6 na 3,4 odsto, dok je u Italiji povećana sa 3,2 na 4,1 odsto. Španija je zabeležila rast sa 4,6 na pet odsto.

Svi navedeni rezultati premašili su očekivanja analitičara i dostigli najviše nivoe u poslednjih nekoliko godina, prenosi Politiko.

Jedan od glavnih pokretača poskupljenja jesu energenti, čije cene rastu usled poremećaja na tržištima nafte i gasa izazvanih sukobom na Bliskom istoku.

ECB je tokom ove godine već dva puta povećala kamatne stope, pa je stopa na depozite u septembru dostigla 2,5 odsto. Međutim, eventualno novo povećanje moglo bi da označi prelazak sa gornje granice neutralnog nivoa kamata na restriktivniju monetarnu politiku, koja bi dodatno usporila privrednu aktivnost.

Posledice bi se odrazile i na javne finansije, pošto više kamatne stope povećavaju cenu zaduživanja država. Prinosi na državne obveznice već su dostigli nivoe nezabeležene od dužničke krize iz 2012. godine, što dodatno opterećuje budžete evropskih zemalja.

Među članicama evrozone, Francuska se suočava sa najvećim rastom troškova zaduživanja. Investitori za kupovinu njenih državnih obveznica zahtevaju veću premiju, što se povezuje sa izraženom fiskalnom i političkom neizvesnošću uoči predsedničkih izbora.

Dodatni pritisak na francuske troškove finansiranja mogao bi da usledi ukoliko tržišta negativno reaguju na dugo očekivano saopštenje o budžetu, čije je objavljivanje u Parizu najavljeno za četvrtak.

(Kraj) FN/AS